A股“开门红”：节后市场展望及投资策略
元描述: 中国内地国庆长假结束，A股休市期间全球消息面较平稳，中国资产表现全球领先。中金公司分析假期期间的热点消息，并给出节后A股市场展望及投资策略，建议密切关注稳增长政策力度，尤其是财政政策能否跟进。
引言: 国庆长假结束，投资者们都迫切想知道：节后A股会怎么走？“开门红”会如期而至吗？中金公司近期发布研报，对假期期间的市场情况进行了全面梳理，并对节后A股市场走势进行了展望。
假期期间，全球市场风云变幻
国庆长假期间，全球市场发生了不少值得关注的事情：
1. 新兴市场强势崛起: 参考彭博资产价格数据，A股休市期间，美国股票市场小幅回调，而新兴市场股票表现抢眼，尤其是港股累计涨幅领先。恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数的累计涨幅分别达到10%、8.6%、7.6%，这与内地市场稳增长政策的预期以及全球流动性宽松的预期有关。
2. 美联储加息预期减弱: 前期美国就业数据走弱，市场对美国经济衰退的担忧升温。但最新的非农就业数据显示，美国劳动力市场依然强劲，9月新增非农就业25万人，远超预期值15万人。数据公布后，市场下调美联储11月降息50BP的预期，目前预期降息25BP的概率超过90%。这给全球市场带来了喘息的机会，也为新兴市场提供了资金流入的动力。
3. 原油价格波动较大: 近期中东局势持续升温，供给预期冲击下原油价格波动较大。10月1日至10月4日，WTI原油价格上涨9.1%，这可能会对全球经济产生一定影响，需要密切关注。
国内稳增长政策持续发力
假期期间，国内稳增长政策持续发力，释放积极信号。
1. 房地产政策持续加码: 中央政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放了强烈的政策信号。假期前后，上海、广州、深圳等一线城市，以及重庆、武汉、厦门等二线城市的限购、二套房首付比例调整等政策陆续落地，这将有效提振房地产市场信心，并带动相关行业的发展。
2. 经济数据显示需求仍待提振: 9月中国官方制造业PMI为49.8，仍处于荣枯线以下，但环比上升0.7个百分点，略超市场一致预期，是5个月来首次回升，表明经济回升的基础正在稳固。
3. 资本市场改革政策持续推进: 假期前，国新会、中央政治局会议和国务院常务会议先后召开，出台了一揽子稳增长及稳定市场信心的增量政策。10月8日国新办将举行新闻发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。这表明政府将继续采取措施稳定市场预期，为股市提供政策支持。
节后A股市场展望
综合判断，节后A股市场有望迎来“开门红”。
1. 短期上行趋势有望延续: 假期前A股市场已经出现阶段性底部，经历了指数迅速拉升后，伴随估值快速修复及短期获利资金获利了结，市场短期或将出现波折，但政策信号仍在显现过程中，我们认为市场升势在节后仍有望延续。
2. 中期“大底”条件仍在完善: A股能否就此扭转2021年初以来已持续三年以上的调整周期，形成类似2005年中、2008年底、2014年中、2019年初等历史性“大底”，关键在于中期基本面预期改善。目前，底部判断的“辅助信号均已出现、政策信号开始显现、基本面信号尚需等待”，A股“大底”条件在完善过程中。
投资策略建议
建议投资者密切关注稳增长政策力度，尤其是货币政策先行加码后，后续的财政政策能否跟进将影响股市上行节奏和空间。
1. 关注政策驱动板块: 重点关注受益于稳增长政策的板块，如基建、房地产、消费等。
2. 寻找高成长性赛道: 同时，也要关注具备高成长性的赛道，如新能源、人工智能、半导体等。
3. 注重个股精选: 市场风格可能出现转变，投资者应注重个股精选，选择质地优良、基本面良好的公司进行投资。
常见问题解答
1. 节后A股市场会怎么走？
A股市场有望迎来“开门红”，短期上行趋势有望延续，但中期“大底”条件仍在完善过程中。建议密切关注稳增长政策力度，尤其是财政政策能否跟进。
2. 哪些板块值得关注？
重点关注受益于稳增长政策的板块，如基建、房地产、消费等，同时也要关注具备高成长性的赛道，如新能源、人工智能、半导体等。
3. 投资策略是什么？
建议投资者注重个股精选，选择质地优良、基本面良好的公司进行投资，并密切关注政策信号。
4. 市场风险有哪些？
市场风险主要包括：政策预期落空风险、经济下行风险、通胀风险、流动性收紧风险等。
5. 如何降低投资风险？
建议投资者进行多元化配置，控制仓位，并做好风险管理。
6. 投资者应该如何选择投资标的？
建议投资者根据自身风险偏好和投资目标选择投资标的，并进行充分的调研和分析。
结论
节后A股市场有望迎来“开门红”，但投资者仍需保持谨慎，密切关注政策信号，并做好风险管理。建议投资者选择质地优良、基本面良好的公司进行投资，并关注政策驱动板块和高成长性赛道。在投资过程中，切记要保持理性，不要盲目追涨杀跌。
